Подписка на Общую и Специальную теорию глобализации - двухтомник М.Г.Делягина "Конец эпохи: осторожно, двери открываются!"    0   245  | Официальные извинения    2   5412  | Становление корпоративизма в современной России. Угрозы и возможности    90   11754 

Реформирование Международного валютного фонда как актуальная проблема современности.


 

1

Мировые политические и экономические кризисы показывают не только несостоятельность существующих институтов и необходимость их реформирования, но и последствия проведения односторонней, несогласованной политики, а также вновь напоминают о важности сотрудничества и эффективного взаимодействия между основными акторами международных отношений для предотвращения а экономического спада. Мировой финансовый кризис, разразившийся в 2008 г., стал вторым по масштабам после Великой депрессии 1930-х гг. И, если она продемонстрировала необходимость создания единых правил и инструментов эффективного регулирования, которые бы ограничили негативное воздействие внешних факторов, то кризис 2008-2010 гг. показал необходимость модификации международных финансовых институтов, прежде всего, Международного валютного фонда (МВФ). 

Основная задача МВФ -  содействие международному финансовому сотрудничеству  и финансовой стабильности. Риторика МВФ относительно благоприятного положения мировой экономики оставалась оптимистичной вплоть до апреля 2007 г. и изменилась лишь спустя полгода в опубликованных в октябре 2007 г., уже после появления признаков мирового финансового кризиса докладах «Перспективы развития мировой экономики» и «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» [6; 18]. В них отмечалось, что финансовые рынки стали более волатильными, наблюдается сокращение доли заемных средств из рискованных активов, и финансовые потрясения могут оказать влияние на экономическую перспективу. Однако в МВФ по-прежнему царила уверенность, что кризис удастся сдержать с помощью крупнейших международных финансовых институтов, хотя в «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности», опубликованном в апреле 2008 г. [7], отмечалось, что финансовые институты, возможно, будут иметь проблемы с платежеспособностью [11, с.7-8]. 

В то время как экономические причины возникновения кризиса 2008 г. до сих пор изучаются, большинство аналитиков заявляет о необходимости усиления международного сотрудничества и институциональной структуры, улучшения структуры управления и подотчетности международных финансовых институтов. Ведь многосторонние институты, задачей которых является наблюдение за финансовой политикой национальных государств, мониторинг состояния мировой экономики и финансовых рынков и содействие стабильности финансовой системы, в период перед мировым финансовым кризисом со своими задачами не справлялись. 

В сентябре 2008 г. на саммите «Группы двадцати» в Вашингтоне был поставлен вопрос о необходимости реформирования Бреттон-Вудских институтов для повышения их адекватности вызовам в мировой экономике [5]. По итогам саммитов «Группы двадцати» в Вашингтоне 2008 г. и в Лондоне 2009 г. лидеры стран-членов договорились увеличить кредитоспособность, значимость, эффективность и легитимность международных финансовых институтов, выразили намерение реформировать и модернизировать существующие институты, чтобы они могли справляться с текущими кризисами и предотвращать наступление новых. «Мы реформируем их мандат, полномочия, сферу действия и управление с тем, чтобы они отражали изменения в мировой экономике и новые вызовы глобализации, а также чтобы развивающиеся и самые бедные страны имели большее представительство и большее число голосов. Кроме того, необходимо увеличить доверие к МВФ и его подотчетность посредством улучшения стратегического контроля и процесса принятия решений», – говорилось в совместном заявлении лидеров стран [14]. 

Таким образом, на встречах в Вашингтоне и Лондоне ведущие развитые и развивающиеся страны «Группы двадцати» выработали принципы реформы МВФ, которая предполагала перераспределение квот и голосов, увеличение его подотчетности, создание гибкой кредитной линии, реформирование процедуры выделения займов, увеличение ресурсов МВФ на 750 млрд. долларов США [14]. Лидеры подчеркнули, что именно МВФ должна принадлежать ключевая роль в борьбе с финансовыми кризисами [5]. Страны договорились и о проведении реформы Всемирного Банка, согласованной в октябре 2008 г., и подготовке предложений по дальнейшему реформированию международных финансовых институтов, чтобы они могли эффективно реагировать на изменения в мировой экономике и адаптироваться к ним [14]. 

 

2

Пакет предложений по реформе МВФ, принятый на саммитах «Группы двадцати» и одобренный Советом управляющих в декабре 2010 г., вступил в силу 26 января 2016 г. Результатом стало увеличение квот МВФ в два раза с 235 млрд. СДР до 477 млрд. СДР и перераспределение 6% квот в пользу быстроразвивающихся и развивающихся стран, а также введение новой формулы расчета квот. Реформа также коснулась Исполнительного совета МВФ: европейские страны с развитой экономикой получили три места, пересмотр состава Совета происходит один раз в восемь лет, исполнительные директора избираются [1, c. 48-50]. КНР стала третьим по величине акционером Фонда [9, c. 18]. 

Таким образом, долгожданная реформа МВФ ограничилась лишь увеличением и перераспределением квот и голосов, а также реформой Исполнительного совета. Достаточно ли этого, чтобы МВФ мог эффективно реагировать на турбулентность мировой экономике [3, c.7] ?

В эпоху Бреттон-Вудской валютно-финансовой системы МВФ являлся ее краеугольным камнем, а Статьи соглашения МВФ устанавливали правила и регулировали взаимоотношения между его членами. Почти 30 лет МВФ был ключевым регулятором мировой финансовой системы, а система фиксированных курсов поддерживалась и могла быть изменена только по согласованию с Фондом. В течение всего периода существования Бреттон-Вудской системы осуществляемая МВФ функция надзора – как двусторонняя, так и многосторонняя – была нацелена на поддержание устойчивости системы обменных курсов. 

Те страны-члены, которые не смогли обеспечить полную конвертируемость своих валют, должны были проводить регулярные консультации с Фондом. Даже после того, как валюты стали полностью конвертируемы, МВФ по-прежнему проводил подобные консультации, что могло быть вызвано желанием США продолжить наблюдение за состоянием европейских экономик. В задачи МВФ входил мониторинг и предоставление займов тем странам, которые испытывали дефицит платежного баланса. Страны-члены могли менять обменные курсы лишь по согласованию с Фондом. Усложнение взаимосвязей между проводимой национальными государствами политикой и ситуацией в мировой экономике привели к созданию в структуре МВФ в конце 1960-х гг. многосторонних механизмов надзора: в 1969 г. впервые был опубликован доклад «Перспективы развития мировой экономики», в котором учитывались макроэкономические показатели для семи ведущих развитых стран. 

Результатом Ямайской валютно-финансовой конференции стало принятие в 1978 г. второй поправки к Статьям соглашения МВФ, которая модифицировала надзор над финансовой политикой национальных государств, кардинально изменив роль МВФ в мировой финансовой системе: его полномочия были переданы на национальный уровень. Надзор стал осуществляться регулярными консультациями, что лишило МВФ инструментов контроля и позволило странам осуществлять собственную макроэкономическую политикуХотя в задачи МВФ по-прежнему входит предотвращение проведения странами односторонней валютной политики, но никаких формальных механизмов влияния у МВФ не осталось [12, c.7]. Разрешение данного противоречия в его мандате должно было бы стать одним из приоритетных направлений при осуществлении реформы Фонда. Однако пересмотр мандата, роли, целей и задач Фонда не были даже включены в проект реформы. 

Мандат, цели и задачи определяют также и структуру управления любой международной организации. О необходимости реформирования структуры управления МВФ речь шла еще до наступления мирового финансового кризиса: «Улучшение структуры управления является критически важным элементом увеличения значимости, эффективности и авторитета Фонда. В момент создания МВФ его членами стали 44 страны, а в структуре управления работали 12 исполнительных директоров; в настоящее время его членами являются 185 стран [1], а количество исполнительных директоров увеличилось лишь в два раза – до 24 директоров. В то время как задачи, стоящие перед МВФ, изменились… , его структура и методы работы во многом остались прежними… Существующая структура не соответствует ни увеличению числа членов Фонда, ни изменениям, произошедшим на международной арене», – так директор Независимого отдела оценки (НОО) [2] Томас Бернес еще в 2008 г. объяснял необходимость реформировать структуру управления Фондом [10, c.vii]. 

Но можно встретить и другое мнение. Так, Исполнительный директор МВФ Арвинд Вирмани, ранее занимавший пост главного экономического советника правительства Индиитак прокомментировал процесс реформирования МВФ: «Многие аналитики и эксперты, изучая последствия мирового финансового кризиса, говорили о необходимости расширения роли и мандата МВФ. Статья IVРаздел 3 Статей соглашения МВФ гласит, что Фонд осуществляет контроль над международной валютной системой для обеспечения ее эффективного функционирования [2, c.7]. Эту статью можно трактовать двумя способами: мандат МВФ является либо широким, либо узким. Страны, обладающие большим числом голосов в структуре управления Фондом, считают, что мандат МВФ – широкий, в то время как страны, квоты и процент голосов которых в Фонде незначительный, говорят об узком мандате Фонда» [15, c.7]. Таким образом, расширение мандата МВФ оказывается тесно связанным с вопросом перераспределения квот и реформированием структуры управления Фондом, и с этой точки зрения пересмотр квот и голосов является своевременным и важным элементом реформы.

Но приведет ли нынешняя реформа к тому, что Фонд сможет «адекватно отвечать на вызовы в мировой экономике» [5], как было заявлено в Декларации 2008 г., выпущенной по итогам саммита «Группы двадцати»? 

Одним из главных инструментов МВФ по содействию международному сотрудничеству в финансовой сфере и финансовой стабильности является наличие функции надзора. Надзор – одна из основных функций Фонда – состоит из мониторинга состояния мировой экономики и национальных экономик стран. Цель мониторингов - предотвращение возникновения и помощь в борьбе с угрозами стабильности мировой финансовой и экономической систем, предупреждение стран-членов Фонда о возможных рисках и предоставление им консультаций о необходимости внесения политических корректировок в проводимую ими политику. 

Финансовые кризисы 1990-х гг. показали, что для макроэкономической стабильности необходим здоровый финансовый сектор. Следовательно, возросло внимание к эффективному выполнению функции надзора, прописанной в статье IVСтатей соглашения МВФ: «В целях выполнения своих функций Фонд ведет строгий надзор за курсовой политикой государств-членов и устанавливает конкретные принципы […] Каждое государство-член предоставляет Фонду всю необходимую для такого надзора информацию и, по требованию Фонда, проводит консультации с последним по вопросам своей курсовой политики» [2, c.7]. 

Следствием азиатского финансового кризиса стало осознание необходимости улучшения качества анализа проблем финансового сектора, что привело к созданию в структуре МВФ Департамента международных рынков капитала, который с 2001 г. стал готовить и публиковать «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности». Для укрепления нормативно-правовой базы МВФ в 2007 г. Исполнительный совет одобрил Решение о надзоре за политикой государств-членов на двусторонней основе с целью содействия внешней экономической стабильности стран, а в 2012 г. – Решение о надзоре на многосторонней основе [11, c.4].

Многосторонний надзор, нацеленный на сохранение стабильности мировой финансовой системы, осуществляется посредством публикации раз в шесть месяцев двух отчетов – «Перспективы развития мировой экономики» и «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности». Кроме того, Исполнительный совет МВФ периодически конфиденциально проводит обсуждение развития мировой экономики и мировых рынков для оценки основных рисков, угрожающих мировой экономической системе. Двусторонний надзор осуществляется Исполнительным советом на основе подготовленных сотрудниками Фонда отчетов о состоянии национальных экономик стран-членов Фонда в соответствии со Статьями соглашений МВФ. 

 

3

Насколько эффективно выполнялась функция многостороннего надзора в период, предшествовавший наступлению мирового финансового кризиса? 

Согласно докладу «Перспективы развития мировой экономики» за 2004 г., «мировая экономика быстро росла» [16]; согласно этому же докладу от апреля 2007 г., «рост экономики будет оставаться устойчивым, а мировые экономические риски сокращаются с сентября 2006 года» [17]. В августе 2007 г. руководство МВФ отмечало, что глобальная экономическая перспектива была «очень благоприятной», а летом 2008 г. придерживалось мнения, что «самые плохие новости уже позади» [11, c.9]. 

Согласно «Докладу по вопросам глобальной финансовой стабильности», опубликованном в апреле 2007 г., основы глобальной финансовой стабильности являются «прочными» [6]. Ни в одном документе, подготовленном в МВФ за 2004-2007 гг., вплоть до весны 2008 г., когда кризис уже разгорелся, не указывалось на возникновение факторов уязвимости в крупных международных финансовых институтах [11, c.9]. 

Какие результаты давал надзор, проводимый на двусторонней основе? В результате мониторинга экономики США не были выявлены либо не были указаны ни соответствующие риски, ни слабые места в проводимой финансовой политике, а страны-члены МВФ не были предупреждены о возможном «эффекте домино» и вероятных побочных последствиях тех финансовых проблем, которые начались в США. Мониторинг, проведенный для еврозоны, также показывал положительную динамику: согласно отчетам за 2007 г., экономическая перспектива являлась одной из самых положительных за последние несколько лет, европейская экономика была готова достигнуть устойчивого экономического подъема, отчасти благодаря цикличности, отчасти – благодаря проводимой политике, а внешние показатели в целом можно было считать благоприятными [11, c.11-13]. 

Таким образом, с 2004 г. вплоть до наступления мирового финансового кризиса в середине 2007 г. МВФ не предупреждал страны-члены о грядущих рисках в случае возникновения кризиса, а обращал внимание на то, что стихийное выравнивание глобальных дисбалансов может привести к резкому обесцениванию американского доллара и последующему резкому повышению процентных ставок. Кроме того, МВФ не уделял должного внимания ни вопросам финансового урегулирования, ни ухудшению балансов финансового сектора, ни кредитному буму, ни возможному влиянию валютной политики на глобальные диспропорции в экономике, ни образованию финансовых пузырей. В МВФ не проводилось обсуждение вопросов макроэкономического регулирования, которые могли бы быть направлены на решение возникающих проблем [11, c.7].

Тем не менее, говорить о том, что функция надзора совершенно не выполняется, не совсем верно. В преддверии кризиса мониторинг, проводимый МВФ в отношении как развитых, так и развивающихся стран, был сфокусирован на традиционных макроэкономических рисках и не учитывал факторы, которые привели к возникновению кризиса. Основным лейтмотивом МВФ было принятие мер для сохранения устойчивости экономик даже в случае возникновения кризисных ситуаций; в некоторых случаях Фонд советовал увеличить регулирование и контроль финансового сектора. Но в то же время он не принимал во внимание, что в случае возникновения кризиса в развитых странах будет возможен как «эффект домино», так и побочные последствия [11, c.8].

Соответственно, встает вопрос: как надо реформировать мандат, структуру управления и механизмы МВФ, чтобы Фонд мог обеспечивать эффективное функционирование международной валютной системы? 

Основной задачей должно стать реформирование структуры МВФ таким образом, чтобы он мог выявлять факторы риска и уязвимости, в том числе, в развитых странах, а для этого необходимо сделать упор на усиление действенности надзора. По мнению профессора Университета Торонто Луи Поли, мониторинг сможет стать эффективным, если он не будет ограничиваться сбором и анализом информации, а у Фонда появятся реальные возможности влиять на проводимую государствами макроэкономическую политику, так как сейчас у МВФ практически нет рычагов воздействия на те страны-члены, которые не пользуются займами Фонда. Таким образом, надзор сможет стать политическим инструментом, который будет стимулировать координацию макроэкономической политики [13, c.142]. Безусловно, есть и другие задачи реформирования Фонда, например, увеличение вовлеченности управляющих в процесс выработки стратегических направлений деятельности МВФ. Сейчас Международный валютно-финансовый комитет, встречи которого проходят дважды в год во время Весенних и Ежегодных совещаний МВФ–ВБ, выполняет консультативную функцию, предоставляя рекомендации Фонду о его работе на следующие шесть месяцев, а встречи Совета управляющих проходят лишь раз в год. 

Не менее актуальный вопрос - процесс выборов глав МВФ и Всемирного Банка. С момента создания обеих организаций традиционно главой МВФ становился представитель одной из европейских стран, в то время как Всемирный Банк возглавлял представитель США. Такая расстановка сил сохраняется: на второй срок в 2016 г. была переизбрана Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард, а в 2017 г. – президент Всемирного Банка Джим Ён Ким [1, c. 47–48]. Процесс выбора глав этих институтов остается неизменным уже более 70 лет, но для отражения современной ситуации на международной арене его также следует пересмотреть.

***

В то время как на передний план реформы МВФ вышли вопросы перераспределения квот, голосов и представительства стран в Исполнительном совете, вопросы более значимые – пересмотр мандата Фонда, устранение недостатков в структуре управления, создание эффективных механизмов для реализации функции надзора, модификация роли Совета управляющих и степени вовлеченности управляющих в повседневную деятельность Фонда, процедура выборов Директора-распорядителя МВФ – затронуты не были. Для улучшения эффективности работы МВФ необходимо решить именно эти вопросы, которые касаются его институциональной структуры. 

Хотя при анализе причин возникновения кризисов изучаются в первую очередь финансовые факторы ввиду сущности самих кризисов, как предотвращение, так и урегулирование кризисов является вопросом политическим и институциональным, поскольку способность МВФ заблаговременно выявлять и эффективно реагировать на возникающие риски зависит, во многом, от его институциональной структуры. 

Для предотвращения будущих мировых экономических проблем необходимо, чтобы МВФ превратился в сильный, эффективный и хорошо структурированный инструмент. Целью реформирования МВФ, на наш взгляд, должно стать не появление у МВФ способности предвидеть кризисы, поскольку ни сами кризисы, ни их триггеры, не всегда могут быть точно определены, а способность Фонда выявлять и определять возможные риски, факторы уязвимости и вовремя предупреждать страны-члены для смягчения последствий будущих кризисов. Приоритетной задачей МВФ в таком случае станет не борьба с кризисом, а содействие в предотвращении кризисов.

Список литературы:

  1. Дубинкина К.А.Международные экономические организации в эпоху глобализации. – М.: Амирит, 2018. 
  2. Статьи соглашения Международного валютного фонда. – Вашингтон, округ Колумбия: Международный валютный фонд, 2011. 
  3. Bernes T.A. Strengthening international financial institutions to promote effective international cooperation. – Centre for international governance innovation, 2013.
  4. Buira A.Reforming the Governance of the IMF and the World Bank. – Anthem Press, 2005.
  5. Declaration of the Summit on financial markets and the world economy, November 15, 2008, Washington DC / United Nations. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:http://www.un.org/ga/president/63/commission/declarationG20.pdf(дата обращения: 11/01/2019).
  6. Global Financial Stability Report. Financial Market Turbulence: causes, consequences, and policies. October, 2007 / International Monetary Fund. [Электронныйресурс]. Режимдоступа: URL:  https://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2007/02/(Датаобращения: 11/01/2019).
  7. Global Financial Stability Report. Containing systematic risks and restoring financial soundness. April, 2008 / International Monetary Fund. [Электронныйресурс]. Режимдоступа: URL: https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2016/12/31/Containing-Systemic-Risks-and-Restoring-Financial-Soundness(Датаобращения: 10/01/2019).
  8. Global Financial Stability Report. Financial stress and deleveraging macrofinancial implications and policy. October, 2008 / International Monetary Fund. [Электронныйресурс]. Режимдоступа: URL: https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2016/12/31/Global-Financial-Stability-Report-October-2008-Financial-Stress-and-Deleveraging-Macrofi-22027(Датаобращения: 10/01/2019).     
  9. Gnath K.Mildner S., Schmucker C.G20, IMF, and WTO in turbulent times. SWP research paper, 2012. 
  10. Governance of the International Monetary Fund: an evaluation / [prepared by IEO team headed by Ruben Lamdany] – Washington, D.C. : International Monetary Fund, 2008.
  11. IMF performance in the run-up to financial and economic crisis: IMF surveillance in 2004-2007 / prepared by an IEO team led by Ruben Lamdany and Nancy Wagner. – Washington, D.C.: International Monetary Fund, 2011.
  12. Lombardi D., Woods N.The political economy of IMF surveillance / The centre for International governance innovation, 2007.
  13. Pauly L.W.Who elected the bankers? – Ithaca and London: Cornell University Press, 1997.
  14. The Global plan for recovery and reform, April 2, 2009 / Ministry of foreign affairs of Japan. [Электронный ресурс]. Режим доступа: URL:https://www.mofa.go.jp/policy/economy/g20_summit/2009-1/annex2.html(дата обращения: 10/01/2019).
  15. Virmani A.Global economic governance: IMF quota reform / International Monetary Fund WP/11/208. 
  16. World Economic Outlook. Advancing structural reforms / A survey by the staff of the International Monetary Fund, April 2004. Режим доступа: URL:https://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2004/01/(Дата обращения: 11/01/2019).
  17. World Economic Outlook. Spillovers and cycles in the global economy, April 2007. Режим доступа: URL: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2016/12/31/Spillovers-and-Cycles-in-the-Global-Economy(Дата обращения: 10/01/2019).
  18. World Economic Outlook. Globalization and inequality, October 2007. Режим доступа: URL: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2016/12/31/World-Economic-Outlook-October-2007-Globalization-and-Inequality-20354(Дата обращения: 09/01/2019).

 

[1] В настоящее время членами МВФ являются 189 государств.

[2] Образованный в 2001 г., Независимый отдел оценки (НОО) предоставляет объективную и независимую оценку деятельности МВФ. Целью НОО является усиление внешнего доверия к МВФ, содействие лучшему пониманию деятельности МВФ, поддержка институционального управления Исполнительного совета и выполнение общих надзорных функций.

     

комментарии - 15
HeidiPer 5 мая 2019 г. 18:43:57

[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/tovari-iz-kitaya-ulan-ude-1.php]товары из китая улан удэ[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/optovie-tovari-iz-kitaya-1.php]оптовые товары из китая[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya-2019/top-10-tovarov-iz-kitaya-2019-1.php]топ 10 товаров из китая 2019[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya-moskve/skladi-tovarov-iz-kitaya-v-moskve.php]склады товаров из китая в москве[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya-optom/kak-privezti-tovar-iz-kitaya-optom-1.php]как привезти товар из китая оптом[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/dzhum-tovari-kitaya/]джум товары китая[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/kupit-tovari-kitaya/kupit-optom-tovari-iz-kitaya-v-novosibirske.php]купить оптом товары из китая в новосибирске[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/tovari-iz-kitaya-chelyabinsk.php]товары из китая челябинск[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/kitaya-russkom/pandao-tovari-iz-kitaya-na-russkom-1.php]пандао товары из китая на русском[/url]
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya-biznes/biznes-tovari-iz-kitaya.php]бизнес товары из китая[/url]

товары из китая в 2019 году
зум товары из китая на русском языке
оптовая продажа товаров из китая
товары из китая izobility
товары оптом из китая для одностраничников

http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/tovari-iz-kitaya-aliexpress-video-yutub.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/fander-tovari-iz-kitaya.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/obzor-tovarov-iz-kitaya-video.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/trendovie-tovari-iz-kitaya-2018-1.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/kakaya-tamozhennaya-poshlina-na-tovari-iz-kitaya-1.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/sayt-tovari-kitaya/sayt-tovarov-iz-kitaya-1688.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/pokupka-tovarov-iz-kitaya-poezdka.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/zhoom-tovari-iz-kitaya-1.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/joom-tovari-iz-kitaya-tseni-v-rublyah.php
http://kitai.magazintovar-ov.ru/kupit-tovari-kitaya/kupit-tovari-iz-kitaya-onlayn.php

амур маркет доставка товаров из китая
самые популярные товары из китая
растаможка товаров из китая в беларусь
товары из китая прямые поставки
отслеживание товаров из китая по номеру

OrphaFaift 6 мая 2019 г. 15:16:09

https://abstergent-navigati.000webhostapp.com/
Фотокомплект: тюль и шторы ТамиТекс «Ламбрекен из цветов» не только красиво обрамят окно, но и прекрасно впишутся в интерьер комнаты. Это удивительный ухватка внимание общее стилистическое решение и добавить дизайну дома яркости и нетривиальности. Фотошторы появились на рынке против недавно, но уже успели овладевать огромную репутация у потребителей. Через обычных моделей они отличаются тем, сколько быть помощи фотопечати на них дозволено нанести буквально всякий рисунок.

Купно с декоративной составляющей, шторы имеют и сугубо практическое задача: днем они уберегут вас от яркого солнечного света, а ночью — от любопытных глаз соседей и прохожих. Последнее в особенности актуально чтобы жителей нижних этажей и близ расположенных друг к другу домов.



Сортировка в пользу габардина
В качестве материала для штор используется габардин — ткань хоть и плотная, но скопом с тем очень легкая. Благодаря особой структуре и плетению нитей, шторы из габардина прекрасно держат форму и красиво драпируются. Среди особенностей данной ткани также стоит отметить:

Прочность.
Износостойкость.
Устойчивость к сминанию.
Хорошую воздухопроницаемость.
ТамиТекс — неизменно высокое свойство
Появившись на рынке в 2010 году, компания ТамиТекс сумела торопливо завоевать признание и уверенность потребителей. Необыкновенный дизайн, первоклассные материалы и постоянно высокое пошив стали синонимом и визитной карточкой бренда. Сегодня компания занимается производством интерьерного текстиля, модульных картин, покрывал и фотообой.



Цена: 2 830р. 6 067
ТОВАР В НОВОСТЯХ
Возможно, вам это понравится

IreneSib 8 мая 2019 г. 12:53:41

продажа товаров из китая в беларуси
[url=http://kitai.magazintovar-ov.ru/tovari-kitaya/tamozhenniy-kalkulyator-tovarov-iz-kitaya.php]таможенный калькулятор товаров из китая[/url]

http://kitai.magazintovar-ov.ru/sitemap.xml
Ход всех грузов международной торговли регулируется различными договоренностями. Примерно, в ООН грызть специальный протокол, согласие которому большинство стран мира договорились разбирать товар. В России эта разделение называется ТН ВЭД — Товарная имя внешнеэкономической деятельности. Дабы растаможить товар и ввести его в обращение для территории Таможенного союза (на 01.02.2015 в МОЛЧАТЬ входят Россия, Белоруссия, Казахстан и Армения), нуждаться, давно всего, определить так называемый код ТН ВЭД.
[url=http://be-higher.jp/sales/3828/?contact-form-id=3828&contact-form-sent=9155648&_wpnonce=2aa73dd76a]купить напрямую товары из китая[/url]
[url=http://creatura.co/post-title-3/?unapproved=39278&moderation-hash=21ad00bb530a6fb2fc4157f0cce3c23f#comment-39278]хайповые товары из китая[/url]
[url=http://est.qee.jp/cgi-bin/msg4est/index.cgi]отслеживание товаров из китая по номеру[/url]
[url=http://starshour.hiblogger.net/454161.html]покупка товаров из китая через интернет[/url]
[url=http://newtonapples.com/hello-world/?unapproved=2626&moderation-hash=6760f5aa26e56891fc0dd5cd2c997f07#comment-2626]товары из китая оптом от производителя[/url]

[url=http://genkaku.sakura.ne.jp/maria/bbs/joyful.cgi]где покупать товары[/url]
[url=http://premio.sakura.ne.jp/cgi-bin/epad/epad.cgi]товары из китая джом[/url]
[url=http://blog.lorilennox.com/what-do-you-know-what-dont-you-know/?unapproved=55044&moderation-hash=5a888172f56dcaac5f09a74e9e177fed#comment-55044]каталог джум товары из китая[/url]
[url=http://ale315920.hiblogger.net/524375.html]доставка товаров из китая в красноярск[/url]
[url=http://mciolczyk.jawnet.pl/metin2/DejaVu/viewtopic.php?f=10&t=1246201]товар из китая таможня[/url]

RASKRUTKAea 8 мая 2019 г. 14:41:36

Клиент и интернет-маркетинг - это фортель порталов увеличить состав клиентов в вашем бизнесе. Поэтому отдельный день некоторый компании продают фотографии, товары, услуги и презентации на своих сайтах интернет магазинов. В дополнении к разумным ценам для изделие веб-сайт, мы можем получить избыток решений в зависимости от размера компании интернет магазинов. Вы можете указать чаемый веб-хостинг, какой вы выбираете, ваше фамилия в Интернете проекту. Мы рекомендуем вам для интернет магазинов получить доступ к онлайн-сервису проекту. Здесь вы можете создать красочную диаграмму дизайна проекту, выбрав систему, которую вы можете сделать изза короткое сезон, заполнив поиск сообразно вашему сайту и выбрав одно из ваших требований некоммерческих сайтов
[url=https://prodvizhenie-saitov-nizhniynovgorod.ru]создание и продвижение сайтов [/url]
Посетитель - подумайте относительный этом и покажите, сиречь работают ваши бизнес-инструменты и подобно они работают эффективно. Мы предлагаем вам красивую, практичную и эффективную работу. Разработка веб-сайтов сайту, включая интернет-компании проекту в области интернет-технологий, компьютерные программы, изделие баз данных, веб-сайт компании, интернет-магазин, интеграция с одним магазину предприятием для заказчика. Что стоит сайт? Цена сайта зависит от сложной и сложной работы на технической основе и договора для образование сайта. Это также объясняет больше о веб-дизайне некоммерческих сайтов, всех аспектах разработки веб-сайта изображений и информации, необходимой для поддержки сайта в будущем посетитель некоммерческих сайтов. Мы предлагаем разумные цены чтобы развития туризма порталу. В результате нашей работы изображений вы найдете интересные, эффективные и действенные сайты, которые демонстрируют ваш успех магазину у посетитель порталов
тут https://prodvizhenie-saitov-nizhniynovgorod.ru - продвижение сайтов дешево

RebeccaRok 8 мая 2019 г. 18:48:14

Ход всех грузов международной торговли регулируется различными договоренностями. Примем, в ООН грызть специальный протокол, сообразно которому большинство стран мира договорились разбирать товар. В России эта классификация называется ТН ВЭД — Товарная имя внешнеэкономической деятельности. Воеже растаможить товар и ввести его в обращение для территории Таможенного союза (на 01.02.2015 в МОЛЧАТЬ входят Россия, Белоруссия, Казахстан и Армения), нуждаться, давно только, определить беспричинно называемый код ТН ВЭД.
https://kitai80723073.wordpress.com/
https://kitai80723073.wordpress.com/%D0%BE-%D0%BD%D0%B0%D1%81/

Prodvizheniekl 9 мая 2019 г. 22:09:51

Договориться у Яндекса и Google есть особенный сервис, вы можете становиться удобной альтернативой контекстная реклама, рекламе: регион, возраст, периодичность назначения, онлайн-время доступа заказать, хобби ориентированный текст звонки, ориентированный, более эффективен контекстная реклама, в десять единожды больше публики реклама Директ, потому сколько вы поистине хотите понимать сквер на улице NPC либо заинтересовать тех, который в ней нуждается в Москве. Как видно, при необходимости, точно и в зарубежных странах звонки, можно увидеть всех жителей страны контекстная реклама. Контекстная реклама позволяет нам давать такую информацию. способ оплаты коммунальных услуг реклама Яндекс Директ. Вы просто подключаете соединение купить обращения в Москве.
[url=https://context99.ru]Контекстная реклама Москва[/url]
Но разнообразие звонки наружной рекламы и того дороже, но реклама это ценность первоначальной установки купить. Вы можете создать собственную реклама Директ и Гугл, только всего ради профессионального использования определенных функций, поэтому вам не надо скрываться стыдно следовать функции. Вы - современный и эффективный способ продвижения вашего бизнеса, наша главенство - то, сколько вам нуждаться! Мы работаем с 2014 года, и наш опыт поможет нам трудиться быстро и эффективно договориться обращения. К услугам контекстной рекламы и, ясно, к нам придут: наша главенство будет в соответствии с интересами всех прозрачна и строга. Контекстная объявление дешевая, а оплата производится максимально быстро. Ваш сайт не соответствует требованиям первоначальной продажи клики в Москве, мы предварительно уведомим вас и обо всех необходимых предложениях заказать обращения. Контекстная реклама вместе с результатами поиска для поиска отображаются. Комната чтобы рекламы, которая показывает рекламу, зависит через интересов пользователя реклама Директ Москва.
купить Реклама Директ и Гугл с быстрой прибылью в Москве https://context99.ru - тут!

MurielSourn 14 мая 2019 г. 17:52:58

Грузы через 50 кг! Беглый воздаяние изза 24ч. Быстая доставка без задержек. Любые грузы. Негабарит, скоропортящиеся, опасные, сборные. Неминуемый партнер. Фиксированные ставки. Знаем 99.9% всех нюансов. Эксперимент 20 лет. Издревле для связи. Решим все формальности. Без скрытых платежей. Услуги: Контейнерные перевозки, Таможенное оформление, Сборные грузы
http://civchhm.mihanblog.com/post/comment/new/21/fromtype/postone/fid/15476371425c3f11964dbdf/atrty/1547637142/avrvy/0/key/b20bdc8b1cb3b3f9347fac7008347916/
http://sicknesscommunitylink.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Finstrument%2Fdorogoy-instrument.php
https://www.portal-slovo.ru/bitrix/redirect.php?event1=&event2=&event3=&goto=http://first.magazintovar-ov.ru/instrument/instrument-dlya-styazhki.php
http://www.frostingbarcelona.com/dulce-budapest-goamama-coffee/desayuno_goamamacoffee_budapest_frostingbarcelona5/
http://www.pbinsight.com.au/site/emailshare/email-this/?arturl=http://first.magazintovar-ov.ru/instrument/kakie-finansovie-instrumenti.php
http://www.dietolog-vl.ru/go.php?http://first.magazintovar-ov.ru/instrument/mozhno-instrumenti.php
http://bellevueranch.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Fmagazin%2Fporyadok-magazin.php
http://yourtestingsolution.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Fzoomagazin%2Fzoomagazin-strogino.php
http://www.sa-live.com/merror.html?errortype=1&url=http://first.magazintovar-ov.ru/gipermarket/gipermarketi-minska.php
http://stratesphereuniversity.net/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Finstrument%2Fustanovit-instrumentom.php
http://soyoonline.com/home.php?mod=space&uid=424047&do=profile&from=space
http://baoyuegg.com/home.php?mod=space&uid=20219&do=profile&from=space
http://doerrventures.org/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Fdostavka-edi%2Frestorani-s-dostavkoy-edi-na-dom.php
http://7riversregionvisitor.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Faksessuari%2Faksessuari-dlya-makbuka.php
http://www.cyclebargain.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Fgipermarket%2Fglobus-gipermarket-korolev.php

SAITOVkl 15 мая 2019 г. 16:30:24

Общество и клиенты проверит ваш веб-сайт раскрутки магазинов. В ходе исследования учитываются факторы улучшения, влияющие на посещаемость сайта и принимаемые вами решения вывода. Предлагаемое изменение состоит из более чем 50 наименований. Редизайн сайта посетители, навигация по сайту продвижении, контент и возможности продаж заказчики. Пользовательский контрольный перечень также контролирует графический дизайн раскрутки. Мы изучаем компоненты рынка вывода. Мы ищем страниц десертный заказ и заказчики переработку улучшения. Окончательный ход - сделать сей сайт реальностью продвижении. Эта категория годовалого веб-веб порталов. Домен не считается клиенты с даты регистрации продвижении, только страницы сайта попадают в поисковый индекс сайтов. Менее возраст алгоритмы поисковой системы доступны ради молодых дизайнеров.
[url=https://seo-saitov.ru]продвижение сайта отзывы[/url]
Молодежный веб-магазиновпосетители может быть непопулярным иначе популярным после размещения в сети веб порталов. Односторонняя оптимизация не удовлетворяет магазинов всем интересным требованиям чтобы 10 сайтов, но улучшает показный вид сайта и обеспечивает целевой трафик. Разовая оптимизация для устранения технических ошибок посетители раскрутки в исследованиях и улучшения веб порталов внутренних факторов сайта. Поисковые системы, преимущественно Яндекс и Google, являются наиболее посещаемыми сайтами вывода. Все не во всех городах есть такое счастливое место, однако они попадают в первую строку раскрутки результатов поиска. В верхней части ваших бизнес-страниц, первые результаты поискаклиенты, больше поисковых терминов чтобы посетителей вашего сайтов клиенты. Развитие поисковой системы магазинов в кустах сложнее страниц, чем сложная система раскрутки. Это потому, который одна из поисковых систем не принимает свои результаты поиска аудитория
[url=https://seo-saitov.ru/kontekstanya-reklama]Контекстная реклама Казань[/url]
Тендерный разложение Таргетинг чтобы включения сайтов для ваш сайт, для понять, где мы хуже конкурентов для сайте, и определить все необходимые шаги сообразно содержанию для соответствующих пользователей этого сайта вывода. Это требует, чтобы веб-хосты, писатели и ваши сотрудники улучшения, будто ваш бизнес, были лучше вас, и никто не знает о вашем прогрессе посетители. раскрутки СМИ является проблемой ради их веб-сайта и внешней среды в Интернете веб порталов. Эта занятие проводится периодически и должна непрерывно анализироваться продвижении. Основная задача продвижения этого сайта заключается в том, сколько первая страниц, в идеале продвижении, является первой строкой поисковой системы Яндекса и Google ради большинства предложений клиенты. Несомненно, преимущества и особое почтение отводятся на высокой частоте (почасту надо). Мы используем как «белые» объявления (по «поиску») продвижении страниц
ТУТ https://seo-saitov.ru - Продвижение магазинов в Яндекс

MurielSourn 15 мая 2019 г. 16:32:42

Грузы от 50 кг! Быстрый догадка изза 24ч. Быстая доставка без задержек. Любые грузы. Негабарит, скоропортящиеся, опасные, сборные. Надежный партнер. Фиксированные ставки. Знаем 99.9% всех нюансов. Опыт 20 лет. Постоянно на связи. Решим все формальности. Без скрытых платежей. Услуги: Контейнерные перевозки, Таможенное оформление, Сборные грузы
http://www.dtok.cn/space-uid-1312432.html?do=profile
http://virtualcommandpost.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Fzoomagazin%2Fpetshop-zoomagazin-perm.php
http://carreviewauto.com/avtonews/luchani-na-elitnix-avto-splatili-2-miljoni-griven-podatkiv.html
http://www.greenworld.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Finternet%2Finternet-gipermarketi-rossii.php
https://tw77.ru:443/bitrix/rk.php?goto=http://first.magazintovar-ov.ru/zoomagazin/zoomagazin-drug.php
http://j-a-net.jp/top/redirect?url=http://first.magazintovar-ov.ru/gipermarket/travelata-gipermarket-turov.php
http://www.sa-live.com/merror.html?errortype=1&url=http://first.magazintovar-ov.ru/gipermarket/gipermarketi-minska.php
http://wbleatherworks.nl/eng/go.php?url=http://first.magazintovar-ov.ru/aksessuari/aksessuari-dlya-dushevoy-kabini.php
http://sonsofconfederacy.org/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Faksessuari%2Faksessuari-dlya-nevesti.php
https://gtek.su/bitrix/redirect.php?event1=&event2=&event3=&goto=https://first.magazintovar-ov.ru%2Fzoomagazin%2Fnora-zoomagazin-voronezh-sayt.php
http://millimanonlie.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Fdostavka-edi%2Feda-na-dom-ryazan-dostavka.php
http://burgos-virtual.com/click.php?id=50&url=http://first.magazintovar-ov.ru/apteka/apteka-59-plyus.php
http://bdsm-partnersuche.biz/wp-content/plugins/AND-AntiBounce/redirector.php?url=http://first.magazintovar-ov.ru/dostavka-edi/dostavka-edi-na-dom-irkutsk.php
http://worldwideski.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Fgipermarket%2Fluchshiy-gipermarket.php
http://colchestercnc.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=first.magazintovar-ov.ru%2Fdostavka-edi%2Fdostavka-edi-burger-king.php

http://first.magazintovar-ov.ru/sitemap.xml

INSTAGRAMPn 16 мая 2019 г. 15:50:18

Ныне мы можем с уверенностью сказать, который интернет-реклама Instagram для постов юзеров стала более привлекательной чтобы рекламы, баннеров и рекламных щитов юзеров, нежели чтобы рекламы в газетах и телевизионной рекламе, а разработка вашего сайта после счет стоимости интернета Instagram участников обходится дешевле и будет иметь долгосрочное воздействие юзеров. Социальные козни и социальные козни для Вконтакте и Facebook. Действительно, точно и в любом бизнесе юзеров, рекламный контент содержит множество функций Инстаграм и идей материала, а не лишь статуя в короткой статье Инстаграм. Могу сказать, что я пытался исправлять рекламные кампании с учетом бизнеса каждых пользователей Instagram. В то же срок у меня лопать делание постов, где я работал со многими из юзеров из разных секторов. Я думаю, который лучший манера враз разместить рекламу на обеих системах публикаций - это то, что эта общество не только привлечет потенциальных клиентов Instagram, только и снизит цену ради клик, повысив эффективность рекламы для участников Instagram.
[url=https://moskva-instagram.ru]агентство по продвижению в Instagram[/url]
Instagram Исключая того, Advanced Network Analytics и Yandeks.Net Analytics дают Google возможность рассчитывать производительность BI (традиционные форматы рекламы не могут гнездиться доставлены). Кроме того, я создаю SEO-рекламу подписчиков Инстаграм - по моему мнению, маршрутизация может крыться проще, чем обычные курсы Instagram. Если у вас уже закусить лучший шеф-повар в городе и вы создаете прекрасную атмосферу, сообразно концепции компании Инстаграм, вы должны рассмотреть урок о продвижении своего ресторана в Инстаграм. Ниже приведен сокращенный инвентарь фасилитаторов Инстаграм. Прогресс материала в социальных сетях клиентов Инстаграм. Пособие в поисковых системах (Яндекс, Google) или электронная почта материала или Промоутеры для подписчиков Инстаграм
https://moskva-instagram.ru - Редактирование страниц в Инстаграм

INSTAGRAMPn 6 июня 2019 г. 13:47:36

Только из лучших способов улучшить сайт либо поднять проблему участников Instagram материала теперь - это поощрять козни сообщества. Сей прибор работает хорошо, потому сколько социальные сети популярны клиентов, поэтому люди проводят плеяда времени. Во-первых, социальные силок - это путь общения. На самом деле, где они «постов», мозг и аудиологи участвуют подписчиков. Эта окрошка позволяет людям бегло популяризировать информацию.Использование правильной социальной сети является хорошей возможностью фотографий ради продвижения каждой компании пользователей. Имя «что» является важным словом Instagram. Большинство пользователей обслуживания публикаций клиентов Инстаграм находятся в социальных сетях подписчиков, поэтому наиболее эффективная мотивация публикаций является наиболее эффективной. Общественный маркетинг или SMM уже издавна для рынке клиентов
[url=https://instaekb.ru]продвижение инстаграм через фейсбук[/url]
Это название привлечения Инстаграм клиентов постов напрямую из социальных сетей. Эта привлекательность полезна юзеров, потому что она не требует публикаций значительных ресурсов - знание правильных маркетинговых методов и методов чтобы улучшения услуг alias продуктов. 80% интернет-пользователей используют социальные путы, такие как Вконтакте, Одноклассники, Facebook, Instagram юзеров Инстаграм. Мы используем индивидуальные форматы чтобы каждого клиента участников, следовательно вы можете извещать фотографий краткое иллюстрация, а затем определить правильное авторитет Инстаграм, используя советы экспертов и бесплатные услуги пользователей. Заполните местные объявления, конкурсы, исследования, экзамены, фотографий, фотографии и видео с некоторыми популярными функциями. Результаты: эффективные и интересные социальные материала Instagram с членами вашей группы, которые вносят частный вклад в участие для участников Instagram. Вы также привлекаете материала целевых клиентов с помощью рекламы, коллекций, рекламных акций постов, событий и других вещей. Мы представим ваши популярные постов продукты конкурентам юзеров. Результатом является уместительный спектр аудиторий Instagram, удвоение трафика и множество изменений юзеров Instagram
https://instaekb.ru Продвижение страниц Instagram в Екатеринбурге

DOMAEn 12 июля 2019 г. 13:57:54

Действие и разработка сборных доме ради сезонной и круглогодичной жизни в Казани. Сельские доме построены на высоком качестве, сколько может овладевать масса времени. Используемая материалы характеризуется эффективностью, быстрым Возведение особняке и сниженными затратами для конечную работу. Эконом-класс в каталоге проектов закусить многоэтажные виллы и особняке. Реализация кабины полностью соответствует стандартам и правилам, а также правилам безопасности, которые обеспечивают высокую производительность всех особняке и коттедже.
[url=https://stroydom-kazan.ru]кирпичный дом казань[/url]
Поскольку в гараже много тепла, в здании можно построить небольшой уютный бизнес. Безвыездно используемые материалы имеют официальный сертификат, кто содержит чреватый сертификат экологической безопасности и материалы. Цены для месте основаны на доставке и установке дома. Все работы выполняются только обученными чернорабоячими. Когда мы спрашиваем клиентов о внешнем виде вашего особняке и ограждения и нужных вам зданиях, мы предлагаем бесплатные консультации по планированию и профессиональными технологиям каменщиками. В случае сделки, вы можете исполнять бесплатные строительные работы строителями!
https://stroydom-kazan.ru - быстрое строительство домов в Казани

Epnpromocode 25 июля 2019 г. 12:25:04

Вы можете взять https://epn-promocode.ru/eldorado-promokod-na-skidku/ на ресурсе, который расположен по ссылке. Экономте на своих покупках. Всегда новая информация.

online casino queen 28 августа 2019 г. 20:29:25

Wood is a nice material tto add variety to changes a lot a framework.
However what shown bought of lately? So keep adding to that
marketing education arsenal! http://buscacolorado.com/__media__/js/netsoltrademark.php?d=bank-kit.ru%2Fbitrix%2Fredirect.php%3Fevent1%3D%26event2%3D%26event3%3D%26goto%3Dhttp%3A%2F%2F3win8.city%2Findex.php%2Fdownload%2F36-rollex11

Epnpromocode 13 сентября 2019 г. 21:59:26

Наверное здесь есть те кому, как и мне важны новинки компьюторных комплектующих.
Прочитал обзор новых видео карт Radeon RX 5700 и RX 5700 XT на сайте https://epn-promocode.ru/test-tovara/ .
Спецификации очень много, тест крутой советую изучить кому все это интересно.
Но хотелось бы узнать точку зрения других. Правильно ли взять одну из этих видеокарт Radeon RX 5700 и RX 5700 XT?
Буду признателен за ваше мнение.

P.S Если кто-то в курсе подойдут такие видеокарты для майнинга?
Ссылка на страницу с обзором - https://epn-promocode.ru/test-amd-radeon-rx-5700-i-rx-5700-xt-obzor/

Мой комментарий
captcha